반도체 호황에 힘입어 한국의 경상수지 흑자 규모가 올해 명목 국내총생산(GDP)의 20%에 육박할 것으로 전망됐다. 외환위기 당시의 ‘불황형 흑자’와 달리 반도체 가격 상승과 수출 경쟁력 강화가 흑자 확대를 이끌고 있다는 분석이다. 반도체 강국인 대만과의 경상수지 흑자율 격차도 빠르게 좁혀지고 있는 것이다. 6일 국제금융센터에 따르면 해외 주요 투자은행(IB) 8곳이 지난달 말 제시한 올해 한국의 GDP 대비 경상수지 흑자 비율 전망치는 평균 16.0%로 집계됐다. 지난 7월 말 평균인 14.7%보다 한 달 만에 1.3%포인트 높아졌다. 주요 IB들이 반도체 수출 호조를 반영해 전망치를 잇달아 높인 영향이다. 씨티는 한국의 경상수지 흑자율 전망치를 16.5%에서 18.2%로 상향했다. 골드만삭스는 13.9%에서 18.7%로, 노무라는 15.7%에서 19.7%로 각각 끌어올렸다. 관련 전망치를 장기간 수정하지 않아 4.0%를 제시한 UBS를 제외하면 나머지 7개 IB의 평균 전망치는 17.7%에 달한다. 한국은행과 국제통화기금(IMF) 통계를 기준으로 한국의 경상수지 흑자율이 20%에 가까워지는 것은 국제수지 통계가 작성되기 시작한 1980년 이후 처음이다. 종전 최고치는 외환위기 직후인 1998년의 10.1%였다. 당시에는 경기 침체로 명목 GDP와 수입이 급감하면서 경상수지가 개선되는 ‘불황형 흑자’의 성격이 강했다. 한국의 경상수지 흑자율이 10%를 넘어선 것도 그해가 유일하다 PC 바다이야기 . 박정우 노무라증권 이코노미스트는 “과거 한국의 경상수지 흑자 확대는 불황형 흑자의 영향이 컸다”며 “내수 불황으로 국내 투자가 줄고 저축이 늘어나는 경우였다. 현재는 교역조건 개선과 반도체 수출 경쟁력 강화에 따른 수출 금액 증가라는 긍정적 요인으로 흑자가 늘고 있다”고 평가했다. 반도체 수출 비중이 높은 대만과의 격차도 빠르게 줄어들고 있다. 주요 IB 7곳이 전망한 대만의 올해 GDP 대비 경상수지 흑자 비율은 지난 7월 말과 8월 말 모두 평균 20.6%였다. 바클리는 대만의 경상수지 전망치를 제시하지 않았다. 바클리와 UBS를 제외한 6개 IB의 전망치만 비교하면 한국은 평균 18.1%, 대만은 21.5%로 대만이 3.4%포인트(p) 높다. 지난해 말에는 같은 기준으로 한국의 올해 전망치가 7.0%, 대만은 17.5%로 양국 간 격차가 10%p를 웃돌았다. 불과 8개월 만에 격차가 3분의 1 수준으로 줄어든 셈이다. JP모건은 8개 IB 가운데 유일하게 올해 한국의 경상수지 흑자율이 대만을 넘어설 것으로 내다봤다. JP모건이 제시한 전망치는 한국 18.1%, 대만 13.0%다. 박석길 JP모건 이코노미스트는 지난달 발간한 한국 경제전망 보고서에서 “한국의 국제수지는 역사적으로 이례적인 영역에 진입하고 있다”며 “올해 기술 업종이 주도하는 상품수지 흑자와 교역조건 개선 효과가 유가 충격에 따른 부담을 압도하면서 경상수지 흑자가 더 확대될 가능성이 크기 때문에 흑자 규모는 GDP의 20% 수준까지 이를 수 있다”고 전망했다 인터넷게임사이트 . 한국과 대만의 격차가 좁혀진 배경으로는 양국 주력 반도체 산업의 차이가 꼽힌다. 대만은 파운드리 중심이어서 공정 가격의 변동 폭이 상대적으로 작은 반면 한국의 주력 수출품인 메모리 반도체는 공급 부족으로 가격이 급등하고 있어서다. 한은도 지난달 27일 발표한 수정 경제전망에서 올해 경상수지 흑자 전망치를 기존 2500억달러에서 4500억달러로 대폭 높였다. 종전 사상 최대였던 지난해 흑자액 1231억달러의 3.7배에 달하는 규모다. 한은은 글로벌 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 반도체 수요 증가와 공급 제약으로 인한 가격 급등이 대규모 흑자를 이끌 것으로 내다봤다. 올해 1~7월 누적 경상수지 흑자는 이미 2330억9000만달러로 지난해 같은 기간(598억2000만달러)의 네 배에 육박했다. 이에 경상수지 흑자 확대가 한국 경제의 대외 안전판 역할을 할 수 있지만 부작용에도 대비해야 한다는 지적이 나온다. 박정우 이코노미스트는 “충분한 경상수지 흑자는 대외 무역 의존도가 높은 한국 경제에 커다란 방패 역할을 해줄 수 있다”며 “기업 영업이익 증가로 국민소득도 증가할 것”이라고 말했다. 다만 그는 “분배를 둘러싼 갈등, 과도한 유동성 창출에 따른 자산시장 변동성 확대 등은 부작용”이라며 “대미 투자 확대 압력도 커질 것으로 우려된다”고 덧붙였다. //61.ryg14